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　　投资建议★✿★ღ：经营拐点初现★✿★ღ，估值修复在途★✿★ღ，重申“强推”评级★✿★ღ。该机构认为雪梨枪17部合集百度云★✿★ღ，公司经营拐点刚刚出现★✿★ღ，一是来自于外部需求韧性好于预期雪梨枪17部合集百度云雪梨枪17部合集百度云★✿★ღ，五粮液千元价格带强大号召力k8凯发官方权威AG★✿★ღ，二是公司内部营销思路更务实雪梨枪17部合集百度云k8凯发官方权威AG★✿★ღ，且策略切实落地★✿★ღ，护航批价稳步上行★✿★ღ。在此基础上★✿★ღ，其他产品补位雪梨枪17部合集百度云k8凯发官方权威AG★✿★ღ，双位业绩增长较为确定★✿★ღ，且分红率在22年55%基础上有望稳步提升★✿★ღ。结合双位数增长的业绩及股息率看★✿★ღ，五粮液确实是当下极具性价比的龙头白马标的★✿★ღ，也是当下预期差最大的标的之一★✿★ღ，估值修复仍有空间★✿★ღ。该机构维持23-25 年EPS 预测7.82/8.86/10.08 元★✿★ღ，目标价215 元★✿★ღ，重申“强推”评级★✿★ღ。

　　投资建议★✿★ღ：考虑到下游需求复苏仍需时间★✿★ღ，该机构下调公司24-25 年归母净利润预测分别至191.68★✿★ღ、213.05 亿元★✿★ღ，对应EPS 分别为6.11★✿★ღ、6.79 元（此前预测分别为6.77★✿★ღ、7.69 元）★✿★ღ，并新增26 年归母净利润预测232.58 亿元★✿★ღ，对应EPS为7.41 元★✿★ღ。当前市值对应24-26 年PE 分别为13x★✿★ღ、12x★✿★ღ、11x★✿★ღ。考虑到公司作为行业龙头有望率先受益于行业需求复苏及盈利改善★✿★ღ，高附加值产品有望逐步落地并打开未来成长空间雪梨枪17部合集百度云★✿★ღ，该机构给予公司2025 年15 倍PE★✿★ღ，对应25 年目标价101.85 元★✿★ღ，维持“强推”评级★✿★ღ。

　　投资建议★✿★ღ：展望2024 年★✿★ღ，尽管行业竞争在加剧★✿★ღ，但公司领先优势可能进一步巩固★✿★ღ，目前公司仍然处于扩张阶段★✿★ღ，制约公司发展的要素正在排除★✿★ღ。需求端★✿★ღ，电动车/储能★✿★ღ、智能化终端的需求强劲★✿★ღ，更多离线用电场景的储电需求正在涌现★✿★ღ，公司的竞争优势可能维持公司规模增长到相当的高度★✿★ღ。维持“强烈推荐”评级★✿★ღ，该机构预计2024★✿★ღ、2025 年归母净利润475★✿★ღ、555 亿元★✿★ღ，维持230-250 元目标价★✿★ღ。